Итак, 1922 год. В соответствии с решениями XI съезда РКП(б), в Советской России началась денежная реформа, имеющая целью восстановление золотого обеспечения валюты.

Во-первых, узаконено обращение «царских» золотых денег, которые выпускались в рамках денежной реформы Витте в 1890-е годы. С начала Первой мировой войны они были самым популярным инструментом накопления (попросту говоря, те, у кого были золотые рубли, старались их припрятать).

Во-вторых, Государственным банком РСФСР выпущены новые бумажные деньги, обеспеченные государственными запасами драгоценных металлов, иностранной валюты, товаров, а также векселями предприятий. Советский золотой стандарт — 8,6 грамма (такой же, как дореволюционный, введенный реформой Витте). Золотой червонец приравнен к 12,5 тысячи рублей «совзнаками» образца 1922 года (или 125 000 изначальными «совзнаками» 1919 года). При этом червонец кредитками, имеющий реальное хождение как платежное средство, оценен значительно дешевле — 11,4 тысячи рублей «совзнаками».

Советская власть пообещала в будущем установить свободный обмен бумажных червонцев на золото (как это было при Витте), однако обещания своего так и не сдержала. Тем не менее, реформа увенчалась успехом: денежное обращение было упорядочено, в России появилась твердая конвертируемая валюта, получившая вскоре мировое признание. Впрочем, сохранилась параллельная денежная система с «совзнаками», которые продолжали обесцениваться (их курс к червонцу директивно регулировался Госбанком).

Червонцы имели хождение в СССР вплоть до 1947 года, хотя с отказом от НЭПа и переходом к административно-командной экономической системе в конце 20-х годов потеряли свое особое значение и стали обесцениваться.