В 1917 году было опубликовано постановление Временного правительства России о выпуске «временных денег» — 20-, 40-, 250- и 1000-рублевых купюр, изготовленных по упрощенной технологии. В народе эти деньги вскоре получат название «керенки» — в честь последнего председателя Временного правительства Александра Керенского.

В России произошла революция, продолжается Первая мировая война, нормальные экономические отношения практически разрушены. Бумажные деньги стремительно обесцениваются. Правительство, не имея других возможностей покрыть дефицит бюджета, прибегает к эмиссии. Однако на печатание кредитных билетов старого образца («царских денег») попросту не хватает производственных мощностей. Поэтому новые деньги печатают на клише 10-рублевых консульских марок, они почти лишены защиты от подделки.

«Керенки», вопреки заверениям Временного правительства, не имеют реального золотого обеспечения. Впрочем, не имеют его и «царские деньги», которые имеют равное с «керенками» хождение и которым народ, по старой памяти, доверяет больше.

На последующие несколько лет «керенки» станут основным платежным средством на территории России. Во время Гражданской войны они будут признаваться и «красными», и «белыми». Постепенно они будут вытеснены советскими деньгами — «совзнаками» и червонцами.