Распространенный метод денежной реформы. Девальвация — официальное уменьшение металлического содержания денежной единицы или понижение официального курса валюты определенной страны по отношению к золоту, серебру или к иностранной валюте. Девальвация использовалась в целях стабилизации валюты и обычно сопровождалась восстановлением размера бумажных денег на золото или серебро.

Такая девальвация известна в двух формах. Первая — открытая девальвация, при которой бумажные деньги обменивались на металлические по более низкому курсу: например, во время денежной реформы в России 1839 — 1843 годов обесценившиеся ассигнации обменивались по курсу 3 рубля 50 копеек за 1 серебряный рубль, т. е. за 1 рубль ассигнациями их держатели получали только около 29 копеек серебром.

Вторая — скрытая девальвация, когда обмен бумажных денег на полноценные производится по номиналу, но с одновременным уменьшением золотого содержания в денежной единице. Например, сущность денежной реформы 1897 года в России заключалась в том, что кредитные билеты обменивались на золотые монеты по нарицательной стоимости, т. е. рубль за рубль, но при этом золотое содержание рубля было снижено на 1/3 — с 1,161 грамма до 0,774 грамма чистого золота.